Банк Barings был почтенным банком, с безупречной историей, насчитывающей двести тридцать три года.
Подробнее:http://www.kommersant.ru/doc/18728
Подробнее:http://www.kommersant.ru/doc/18728
В 1762 году сыновья немецкого иммигранта родом из Бремена Йохана Баринга (John Baring, 1697—1748), который занимался торговлей шерстью в Эксетере, основали компанию под названием «Компания Джона и Фрэнсиса Баринга» (John and Francis Baring Company). Компания была основана Фрэнсисом Барингом и его старшим братом Джоном, который, впрочем, принимал довольно пассивное участие в бизнесе. Начав с торговли шерстью, бизнес Барингов перешёл и на продажу других товаров, также предоставляя финансовые услуги, востребованные в стремительно развивавшейся сфере международной торговли.
Несмотря на пережитые Великую депрессию и две мировые войны, в 1995 году бизнес Барингов был уничтожен несанкционированными действиями главы сингапурского отдела деривативных продаж Ником Лисоном (Nick Leeson).
Говорят, что именно ему Barings обязан своим падением. Это не бесспорно, зато эффектно. Бесспорно другое — если бы Barings не обанкротился, слава Ника Лисона никогда не вышла бы за пределы круга финансовой элиты. За его нынешнюю всемирную известность дорого заплатили тысячи вкладчиков, владельцы банка, английская разведка и лично королева Великобритании.
Подробнее:http://www.kommersant.ru/doc/18728 Обязанностями Лисона был арбитраж в целях получения дохода на разницах цен на фьючерсные контракты индекса Nikkei 225 между Осакской биржей ценных бумаг в Японии и биржей SIMEX в Сингапуре. Подобный арбитраж включает скупку фьючерсов на одном рынке с одновременной продажей их на другом рынке по более высокой цене. Поскольку все участники рынка пытаются получить прибыль от подобной разницы в цене на публичных торгах фьючерсными контрактами, прибыль от арбитражных сделок довольно мала. Для получения заметной прибыли объёмы продаж должны быть весьма значительными. Сделки по купле на одном рынке и продаже на другом осуществляются практически одномоментно, поэтому такая стратегия не содержит больших рисков, кроме того применяется хеджирование. Безусловно, подобные сделки не могут привести банк к банкротству. К примеру, трейдер покупает фьючерсы на Nikkei за 100 млн долларов и в это же время продаёт их в Сингапуре за 100 001 000 долларов. Несмотря на то, что объем продаж трейдера за этот день около 200 млн, его выручка лишь одна тысяча долларов с 100 млн.
Подробнее:http://www.kommersant.ru/doc/18728 Обязанностями Лисона был арбитраж в целях получения дохода на разницах цен на фьючерсные контракты индекса Nikkei 225 между Осакской биржей ценных бумаг в Японии и биржей SIMEX в Сингапуре. Подобный арбитраж включает скупку фьючерсов на одном рынке с одновременной продажей их на другом рынке по более высокой цене. Поскольку все участники рынка пытаются получить прибыль от подобной разницы в цене на публичных торгах фьючерсными контрактами, прибыль от арбитражных сделок довольно мала. Для получения заметной прибыли объёмы продаж должны быть весьма значительными. Сделки по купле на одном рынке и продаже на другом осуществляются практически одномоментно, поэтому такая стратегия не содержит больших рисков, кроме того применяется хеджирование. Безусловно, подобные сделки не могут привести банк к банкротству. К примеру, трейдер покупает фьючерсы на Nikkei за 100 млн долларов и в это же время продаёт их в Сингапуре за 100 001 000 долларов. Несмотря на то, что объем продаж трейдера за этот день около 200 млн, его выручка лишь одна тысяча долларов с 100 млн.
Вместо того, чтобы придерживаться этой одобренной руководством стратегии, Ник Лисон покупал фьючерсы, а затем придерживал их, выжидая более выгодного курса. Если следовать этой стратегии, даже небольшой процент изменения цен на фьючерсы может принести миллионный доход либо урон.
Согласно показаниям управляющего Банком Англии Эдварда Джорджа (Eddie George), Лисон начал поступать подобным образом в конце января 1995 года. Вследствие череды внутренних и внешних событий, его нехеджированные потери быстро росли
Внутренний аудит
В организационной структуре сингапурского подразделения банка Барингов Ник Лисон занимал одновременно две руководящие позиции. С одной стороны, он являлся генеральным управляющим сингапурского филиала Barings Futures, ответственным за операции банка на бирже Simex, с другой — руководителем бэк-офиса, который осуществляет учет и независимые проверки результатов торговых операций. Очевидно, что эти две должности не должны совмещаться одним человеком. Фактически Лисон мог действовать от лица компании без какого-либо надзора из Лондона.[5] После краха банка некоторые аналитики, включая и самого Лисона, переложили большую часть вины на недостатки банковского внутреннего аудита и риск-менеджмента.
Махинации
В отсутствие внешнего надзора Лисону оказались доступны спекулятивные игры на рынке фьючерсного арбитража в сингапурском офисе Barings Futures с прикрытием недостач в отчётности центральному офису в Лондоне. В частности, Лисон создал специальный ошибочный счёт в банке под номером 88888 для того, чтобы воспрепятствовать отправке ежедневных отчётов о торгах в лондонский офис. По уверениям Лисона впервые счёт был задействован им, когда одна из его коллег купила контракты, вместо того, чтобы их продать, нанеся таким образом ущёрб банку в £20 000.
К декабрю 1994 года накопившиеся долги Лисона стоили банку 200 млн фунтов стерлингов. В декларации, отправленной им в британский налоговый орган (HM Revenue and Customs) был заявлен доход в £102 млн. Если бы в то время компания раскрыла реальное финансовое положение, банкротства можно было бы избежать, поскольку у Барингов всё ещё оставалось 350 млн фунтов капитала.
позиции Лисона вошли в противофазу с индексом Nikkei; раз японский рынок упал, позиции Лисона усилились. Перед землетрясением в Кобэ, когда индекс Nikkei колебался в диапазоне от 19000 до 19500, Лисон приобрел длинные фьючерсные позиции порядка 3000 контрактов на Фондовой бирже Осаки (эквивалентное число контрактов на Сингапурской Международной Валютной бирже - 6000, потому что контракт SIMEX = 2 контракта OSE.). Несколькими днями после землетрясения Лисон принялся агрессивно закупать фьючерсы, количество которых достигло 19094 штук на пике активности, месяц спустя 17 января.
Но позиции Лисона на OSE, о которых он уведомил еженедельник OSE, отразили только половину его санкционированной торговли. Если Лисон занимал длинную позицию на OSE, он был должен быть занимать короткую позицию по удвоенному числу контрактов на SIMEX. Почему? Поскольку официальная торговая стратегия для Лисона была в том, чтобы ловить во времени разницу в ценах на контракты Nikkei 225 между SIMEX и OSE. Этот арбитраж, который в "Barings" назывли "свитчинг", обязывал Лисона покупать более дешевый контракт и одновременно продавать более дорогой, сворачивая торговлю, когда различие в ценах сужалось или вовсе пропадало. Этот вид арбитражной деятельности имел небольшой рыночный риск, потому что позиции на обоих сторонах торговли всегда согласованы.
Но Лисон не имел коротких позиций на SIMEX, и более того - он стоял в длинных контрактах там, где, как предполагалось, он должен был бы занимать короткие позиции. Это была несанкционированная торговля, которую он скрывал на счете Error Account 88888. Он также использовал этот счет, чтобы проводить все его несанкционированные торговые операции фьючерсами на японские правительственные облигации и на евроиены, а также опционами на Nikkei 225. В конечном итоге именно эти вложения и обрушили "Barings".
позиции Лисона вошли в противофазу с индексом Nikkei; раз японский рынок упал, позиции Лисона усилились. Перед землетрясением в Кобэ, когда индекс Nikkei колебался в диапазоне от 19000 до 19500, Лисон приобрел длинные фьючерсные позиции порядка 3000 контрактов на Фондовой бирже Осаки (эквивалентное число контрактов на Сингапурской Международной Валютной бирже - 6000, потому что контракт SIMEX = 2 контракта OSE.). Несколькими днями после землетрясения Лисон принялся агрессивно закупать фьючерсы, количество которых достигло 19094 штук на пике активности, месяц спустя 17 января.
Но позиции Лисона на OSE, о которых он уведомил еженедельник OSE, отразили только половину его санкционированной торговли. Если Лисон занимал длинную позицию на OSE, он был должен быть занимать короткую позицию по удвоенному числу контрактов на SIMEX. Почему? Поскольку официальная торговая стратегия для Лисона была в том, чтобы ловить во времени разницу в ценах на контракты Nikkei 225 между SIMEX и OSE. Этот арбитраж, который в "Barings" назывли "свитчинг", обязывал Лисона покупать более дешевый контракт и одновременно продавать более дорогой, сворачивая торговлю, когда различие в ценах сужалось или вовсе пропадало. Этот вид арбитражной деятельности имел небольшой рыночный риск, потому что позиции на обоих сторонах торговли всегда согласованы.
Но Лисон не имел коротких позиций на SIMEX, и более того - он стоял в длинных контрактах там, где, как предполагалось, он должен был бы занимать короткие позиции. Это была несанкционированная торговля, которую он скрывал на счете Error Account 88888. Он также использовал этот счет, чтобы проводить все его несанкционированные торговые операции фьючерсами на японские правительственные облигации и на евроиены, а также опционами на Nikkei 225. В конечном итоге именно эти вложения и обрушили "Barings".
Землетрясение в Кобе
Используя скрытый счет 88888, Лисон начал агрессивные торги фьючерсами и опционами на сингапурской бирже SIMEX. Его действия привели к потере значительных сумм, однако он использовал деньги, которые имели дочерние подразделения банка на своих собственных счетах. Лисон фальсифицировал записи торгов в компьютерной базе банка и использовал деньги, предназначенные для выплат по другим сделкам. Со стороны выглядело будто бы Лисон приносит значительный доход банку. Удача отвернулась от трейдера 17 января 1995 года, когда японский город Кобе был разрушен сильнейшим землетрясением. Последовало падение азиатского финансового рынка. Лисон сделал неудачную ставку на быстрое восстановление индекса Nikkei.
Раскрытие махинаций
23 февраля 1995 года Лисон вылетел из Сингапура в Куала-Лумпур. Аудиторы банка Барингов наконец раскрыли мошенничество. Примерно в это же время руководитель Лисона Питер Баринг получил от него покаянную записку. Деятельность трейдера привела к потере банком 827 млн фунтов стерлингов (1,3 млрд долларов), что в два раза превысило его собственный капитал. Крах банка вылился в потерю ещё 100 млн фунтов Банк Англии пытался спасти положение, но попытка не увенчалась успехом. 26 февраля была объявлена неплатежеспособность банка Барингов. В этот же день Банком Англии было инициировано расследование, возглавленное Канцлером казначейства Великобритании, результаты опубликованы 18 июля 1995 года.
Последствия
В 1995 году нидерландская финансовая группа ING купила банк Барингов за символическую сумму в £1, приобретя все его задолженности, и создав дочернюю компанию ING Barings. В 2001 году ING продал американскую долю бизнеса Барингов компании ABN Amro за 275 млн долларов, а оставшуюся часть ING Barings переподчинил своему европейскому подразделению.
Эпилог
Лисон бежал из банка, оставив записку «Прошу прощения», был задержан в Германии, экстрадирован в Сингапур, осуждён там на 6,5 лет, из которых отсидел четыре в местной тюрьме. В тюрьме Лисон заболел раком, но власти Сингапура приложили усилия, чтобы всемирно известный заключенный был прооперирован лучшими врачами и выздоровел.
В настоящее время проживает в Ирландии, работает генеральным директором футбольного клуба «Голуэй Юнайтед». Микроблог Ника Лисона на сайте Twitter (англ.)
Ник Лисон является автором двух автобиографических книг:
 |
 |
«Как я обанкротил „Бэрингз“. Признания трейдера-мошенника» (М., «Кейс», 2011) в жанре экономического триллера описывает события, которые привели к банкротству «Бэрингз» (Barings Bank).
Back From the Brink. Coping with Stress (Virging Books, 2005) описывает его борьбу с раком и то, как Лисон достиг психического равновесия после глубокого стресса.
По книге «Как я обанкротил „Бэрингз“. Признания трейдера-мошенника» в 1999 году был снят фильм «Аферист» с Юэном Макгрегором в главной роли.
